Argos Mid-Market Index september 2015 : De index stijgt weer onder impuls van de private-equityfondsen

Argos Mid-Market Index september 2015 : De index stijgt weer onder impuls van de private-equityfondsen

De index stijgt weer onder impuls van de private-equityfondsen green_squares


In het 3de kwartaal 2015 stijgt de Argos Mid-Market Index weer en benadert hij met 8,5x de EBITDA het recordpeil van het 2de semester 2006. De index wordt gestimuleerd door een snelle stijging van de prijzen die door private-equityfondsen worden betaald, tot 9,0x EBITDA, terwijl de multiples betaald door de industriëlen terugvallen naar 8,0x EBITDA.
vignette_index

De aanhoudende stijging van de multiples sinds 3 jaar wordt vooral verklaard door een aanhoudende verstoring van het evenwicht tussen aanbod en vraag:

– Enerzijds een nog altijd grote concurrentie tussen de private-equityfondsen en de strategische overnemers voor activa van goede kwaliteit, gesteund door het historisch hoge peil van de beschikbare liquiditeiten van de fondsen (‘dry powder’) en van de industriëlen;

– Anderzijds een beperkt aantal ondernemingen van goede kwaliteit op de markt, aangezien veel bedrijven zich nog niet hebben hersteld van de financiële crisissen van 2007/08 en 2011/12 en de lange periode van economische stagnatie die erop volgde.

De Mid-Market M&A activiteit binnen de Eurozone is in het 3de kwartaal van 2015 teruggevallen (-10% in volume en -20% in waarde) tot het niveau van het eerste kwartaal. In de eerste drie kwartalen van 2015 is de activiteit met 6% in volume en met 9% in waarde gedaald in vergelijking met 2014. Deze trend is in beide marktsegmenten terug te vinden (15M€-150M€ en 150M€-500M€).

« In de huidige context – volatiele aandelenmarkten, zwakke groeivooruitzichten op middellange termijn, aanzienlijke hoeveelheden liquiditeit bij industriëlen en investeringsfondsen – zijn de twee types van overnemers (strategische en financiële) een stuk selectiever bij bedrijfsovernames  » aldus Gilles Mougenot, voorzitter van Argos Wityu Partners.

 

Over Argos Wityu

Argos Wityu werd opgericht in 1989 en is een onafhankelijke Europese investeringsmaatschappij met kantoren in Parijs, Genève, Milaan en Brussel. Argos Wityu is voornamelijk betrokken bij de overname van middelgrote ondernemingen (MBO, MBI, BIMBO, spin-off, reorganisatie of externe groei). De fondsen die Argos Wityu beheert en adviseert nemen meerderheidsparticipaties voor een bedrag per transactie tussen 10 et 60 M€. Sinds zijn oprichting heeft Argos Wityu reeds meer dan 60 transacties gerealiseerd. Argos Wityu hanteert een originele investeringsstrategie die gericht is op bedrijfsovernames waarbij een sterke betrokkenheid vereist is vanwege de financiële aandeelhouder aan de zijde van het management en waarbij waardecreatie wordt gerealiseerd via groei eerder dan via het gebruik van een financieel hefboomeffect. In België sloot Argos Wityu op 7 oktober 2015 succesvol de overname van B Logistics af.

Over Epsilon Research

Epsilon Research ontwikkelde het eerste onlineplatform voor professionele partijen bijfusies en overnames van niet-beursgenoteerde ondernemingen – fusie – en overnameadviseurs, investeringsfondsen, waardeerders, ondernemingen.

Het platform van Epsilon bestaat uit gegevens, analyserapporten, software en diensten die essentieel zijn voor een correcte waardering en een goed beheer van investeringen in niet-beursgenoteerde ondernemingen:

(1) EMAT, de grootste database van waarderingsratio’s bij Europese transacties, bevat analyserapporten van meer dan 6.000 fusies en overnames van 1 tot 500 miljoen euro in alle bedrijfssectoren;

(2) Epsilon publiceert regelmatig indices en studies, zoals de Argos-index;

(3) Cloudsoftware voor het beheer van fusie- en overnamecontacten en -projecten (‘M&A CRM Suite’) of waarderingsprojecten (vergelijkbare ondernemingen, participaties van private equity-fondsen).

Over Argos Mid-Market Index

De Argos Mid-Market Index verschijnt sinds december 2006 en is een referentie geworden voor al wie actief is in de markt van niet-beursgenoteerde ondernemingen. Hij wordt samengesteld op basis van een strikte methodologie en een diepgaand onderzoek van alle individuele transacties in de steekproef. De Index neemt een steekproef aan de hand van volgende criteria:

  • transacties waarin een meerderheidsbelang wordt genomen,
  • overgenomen bedrijf gevestigd in een land van de eurozone,
  • middelgrote onderneming (15 tot 500 miljoen euro eigen vermogen),
  • geen specifieke activiteiten (financiële diensten, vastgoed, high-tech),
  • relevante financiële informatie over het overgenomen bedrijf beschikbaar.

Volgende uitgave van de Argos Mid-Market Index : donderdag 18 februari 2016

 Argos Wityu : Gilles MOUGENOT, Raphaël BAZIN

Pers : Sonia Popoff, spopoff@argos.wityu.fund, Tél. +33 1 53 67 20 50

 Epsilon Research : Grégoire BUISSON, gregoire.buisson@epsilon-research.com, Tél. +33 1 47 70 30 24

Download the Argos Mid-Market Index

Back to archives

Share Button