Argos Mid-Market Index

Argos Index® Mid-Market – 4e kwartaal 2018

De overnameprijs van Europese niet-beursgenoteerde KMOs overschrijdt een historische hoog niveau

vignette_indexBrussel, 20 februari 2019 – Argos Wityu, een onafhankelijke pan-Europese investeringsmaatschappij, en Epsilon Research, een online platform voor het beheer van niet-beursgenoteerde M&A transacties, publiceren vandaag de Argos Mid Market Index van het 4de kwartaal 2018. Deze index meet sinds 2006 de evolutie van de waarderingen van private Mid-Market bedrijven uit de eurozone waarin de voorbije 6 maanden een meerderheidsparticipatie genomen werd door een investeringsfonds.

 

Gedreven door de waarderingen geboden door de strategische kopers, bereikt de Argos Mid-Market Index® een historisch record in het 4de kwartaal 2018 tegen 10,1 x EBITDA.

Deze stijging werd zowel gedreven door de strategische kopers die hun overnames in het 4de kwartaal gewaardeerd hebben tegen 10,7 x EBITDA, alsook door private equity fondsen die 9,8 x EBITDA betalen

De prijzen worden gedreven door de positieve dynamiek van de mid-market M&A activiteit in de eurozone, die, doorheen het tweede semester van 2018, in volume en waarde gestegen is met respectievelijk 18% en 17%.

De stijging is vooral opvallend wanneer wordt vergeleken met de waarderingsmultiples van beursgenoteerde bedrijven in het mid-market segment(1), die 11% gedaald zijn naar 8,0 x EBITDA(2).

De prijzen van de niet-beursgenoteerde bedrijven kregen tijdens het tweede semester een eigen dynamiek, onafhankelijk van de evolutie van de aandelenmarkt(3). Dit hangt samen met (i) het recordniveau aan cash, aangehouden door grote bedrijven of opgehaald door private equity bedrijven die investeren in niet-beursgenoteerde ondernemingen, (ii) de vraag van strategische kopers die afhankelijk zijn van overnames om te kunnen groeien, en (iii) de alsmaar toenemende aantrekkingskracht van niet-beursgenoteerde bedrijven voor institutionele beleggers(4), die rendement nastreven, wat wordt weerspiegeld in de aanhoudende toename van de bedragen die opgehaald worden door de private equity bedrijven en van de niveaus van dry-powder.

  • EV/LTM EBITDA, mid market, Euro Zone beursgenoteerde ondernemingen (bron: smallcaps.infrontanalytics.com).
  • Te noteren dat de ‘multiples’ van beursgenoteerde bedrijven worden vastgesteld per 31 december, terwijl de Argos Index® een semestrieel gemiddelde weergeeft.
  • L’EURO STOXX TMI Small is met 16% gedaald in het 4de kwartaal 2018.
  • Volgens de Coller Global Private Equity Barometer, Winter 2018-19, 41% van de Europese LPs voorzien hun allocaties aan private equity te verhogen (vs. 9% die spreken over verlaging).

 Perscontact

An Vandenberghe, Interel, + 32 477 41 98 51 – an.vandenberghe@interelgroup.com

Over Argos Wityu

Argos Wityu is een onafhankelijke investeringsmaatschappij met kantoren in Brussel, Frankfurt, Genève, Luxemburg, Milaan en Parijs. Sinds haar ontstaan in 1989 heeft de groep reeds meer dan 75 MBO en MBI transacties van middelgrote ondernemingen (ondernemingswaarde tussen €25m en €200m) ondersteund. Argos zijn meerderheidsinvesteringen bedragen tussen de €10m en €100m per transactie. Met 1 miljard euro in fondsen onder beheer richt het beleid van Argos Wityu zich vooral op het genereren van waarde via groei en transformatie, in plaats van via het financiële schuldeffect, en door het aanleveren van oplossingen voor complexe ondernemings- en aandeelhouderssituaties.

Meer info op http://argos.wityu.fund

 Over Epsilon Research

Epsilon Research ontwikkelde het eerste online platform voor het beheer van niet-beursgenoteerde M&A transacties voor professionals – M&A adviezen, investeringsfondsen, waarderingsexperts, ondernemingen. Het Epsilon Platform omvat gegevens, analyseverslagen, logistieke tools en diensten die onontbeerlijk zijn voor de evaluatie en het beheer van investeringen in private bedrijven: (1) EMAT, de grootste database van multiples voor Europese transacties, met analyseverslagen van 7.500+ M&A transacties met een waarde tussen €1m en €500m in alle sectoren; (2) regelmatig door Epsilon gepubliceerde Indexen en studies, waaronder de Argos Index; (3) Cloud-programma’s voor het beheer van contacten en M&A projecten («M&A CRM Suite») en voor waarderingsprojecten (multiplewaardering, portfoliomanagement).

 Over de Argos Mid-Market Index

De Argos Mid Market Index meet de evolutie van de waarderingen van niet-beursgenoteerde kmo’s uit de eurozone. Dit onderzoek wordt elk kwartaal uitgevoerd door Argos Wityu en Epsilon Research en geeft de mediaan weer over de laatste 6 maanden van de historische EV/EBITDA ratio voor transacties die aan volgende criteria voldoen, en waarvoor informatie beschikbaar is: kmo’s (waarde voor 100% van de aandelen tussen €15m en €500m), gevestigd in een land van de eurozone, verwerving van een meerderheidsparticipatie, met uitsluiting van specifieke activiteiten (financiële diensten, onroerend goed, hightech).

Download the complete Index version: Index Argos December 2018

Previous releases (PDF)

 

Share Button